{"id":3461,"date":"2012-04-05T13:27:27","date_gmt":"2012-04-05T13:27:27","guid":{"rendered":"https:\/\/lavanguardiadecuenca.es\/?p=3461"},"modified":"2012-04-05T13:27:27","modified_gmt":"2012-04-05T13:27:27","slug":"vuelve-la-tension","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lavanguardiadecuenca.es\/?p=3461","title":{"rendered":"Vuelve la tensi\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Un acuerdo pol\u00edtico sobre c\u00f3mo salir de la crisis ayudar\u00eda a vencer el recelo de los mercados<\/h3>\n
El Pa\u00eds<\/a> (Editorial<\/em>, aqu\u00ed<\/a>)<\/div>\n

La econom\u00eda espa\u00f1ola se ha situado de nuevo en el foco de atenci\u00f3n de los inversores y de las autoridades comunitarias. Esta atenci\u00f3n responde a las crecientes dudas sobre la capacidad de cumplir los objetivos de d\u00e9ficit (5,3% del PIB este a\u00f1o, con una posici\u00f3n de partida del 8,5%). El caso es que el diferencial de la deuda espa\u00f1ola est\u00e1 sometido a fuertes tensiones en las \u00faltimas semanas y ayer lleg\u00f3 a superar los 390 puntos b\u00e1sicos despu\u00e9s de una subasta del Tesoro que se cerr\u00f3 con dificultades. Los mercados no creen que el ajuste propuesto por el Gobierno sea viable y aplican a Espa\u00f1a la misma regla contradictoria que usaron en los casos de Grecia y Portugal: exigen recortes de gastos para confiar en la deuda espa\u00f1ola pero, a continuaci\u00f3n, retiran la confianza porque la contracci\u00f3n presupuestaria impide el crecimiento. Mientras, el paro sigue creciendo (el registrado aument\u00f3 en marzo en m\u00e1s de 38.700 personas) y se da por muy probable que en 2013 la econom\u00eda seguir\u00e1 en recesi\u00f3n.<\/p>\n

Los optimistas aseguran que las autoridades comunitarias empiezan a ser conscientes de la gravedad del problema. El presidente del BCE, Mario Draghi, declar\u00f3 ayer que los mercados esperan que los Gobiernos apliquen reformas y que el crecimiento debe proceder de esas reformas. Como discurso te\u00f3rico no est\u00e1 mal, pero Draghi, y con \u00e9l Alemania, Francia y Bruselas, deber\u00edan precisar qu\u00e9 tipo de reformas producen crecimiento. Desde luego, no un recorte presupuestario tan dr\u00e1stico como el aplicado por Espa\u00f1a para 2012; ni la reforma laboral, ni la financiera. Todas estas decisiones reducen el empleo, da\u00f1an la demanda y comprimen la actividad, al menos a corto plazo. Es posible articular reformas que favorezcan el crecimiento econ\u00f3mico. Por ejemplo, una reforma en profundidad de la Administraci\u00f3n p\u00fablica reducir\u00eda el gasto, no perjudicar\u00eda los ingresos p\u00fablicos y no da\u00f1ar\u00eda el consumo. Pero una reforma as\u00ed no puede hacerse en semanas ni en meses. Choca con la exigencia de una reducci\u00f3n perentoria del d\u00e9ficit.<\/p>\n

Draghi est\u00e1 preocupado por la eficacia de sus medidas extraordinarias de liquidez. Y hace bien en estarlo, porque muy pocos euros se han filtrado a la econom\u00eda real y el dinero de vuelta a las ventanillas del BCE no cesa de aumentar. Ni siquiera se dirige a comprar deuda nacional. Adem\u00e1s de exigir contracciones presupuestarias radicales, las instituciones europeas deber\u00edan coordinar estrategias de crecimiento, de forma que los pa\u00edses con pol\u00edticas dr\u00e1sticas de ajuste contasen con la demanda exterior de quienes no est\u00e1n obligados a dichas pol\u00edticas.<\/p>\n

La zona euro deber\u00eda contar con margen de maniobra para estimular o mantener la demanda de los pa\u00edses que atraviesan por una recesi\u00f3n persistente. Nadie en su sano juicio cree que las reformas son la \u00fanica v\u00eda de crecimiento, sobre todo cuando lo que se entiende por reformas es un hundimiento de las rentas. En el caso concreto de Espa\u00f1a, ayudar\u00eda que el Presupuesto tuviese un amplio apoyo pol\u00edtico. Una posibilidad tan lejana como necesaria.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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