{"id":3339,"date":"2012-05-20T12:01:34","date_gmt":"2012-05-20T12:01:34","guid":{"rendered":"https:\/\/lavanguardiadecuenca.es\/?p=3339"},"modified":"2012-05-20T12:01:34","modified_gmt":"2012-05-20T12:01:34","slug":"espana-duda-permanente-por-amanda-mars","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lavanguardiadecuenca.es\/?p=3339","title":{"rendered":"Espa\u00f1a, duda permanente (por Amanda Mars)"},"content":{"rendered":"<ul>\n<li>Las titubeantes reformas y la confusi\u00f3n sobre las cuentas p\u00fablicas confunden a los mercados<\/li>\n<\/ul>\n<div><a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/autor\/amanda_mars\/a\/\" rel=\"author\" title=\"Ver todas las noticias de Amanda Mars\">Amanda Mars<\/a> Madrid (Publicado en <em>El Pa\u00eds<\/em>, <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/05\/18\/actualidad\/1337372536_133343.html\" target=\"_self\">aqu\u00ed<\/a>)<\/div>\n<div><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" alt=\"\" height=\"382\" src=\"http:\/\/ep01.epimg.net\/economia\/imagenes\/2012\/05\/18\/actualidad\/1337372536_133343_1337374036_noticia_normal.jpg\" width=\"560\" \/><\/p>\n<p class=\"figcaption estirar\">El ministro de Hacienda, Crist\u00f3bal Montoro. \/ <span class=\"firma\">EFE<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div>\n<p>Parece ya una desagradable rutina, un gui\u00f3n maldito: Espa\u00f1a anuncia recortes los viernes para calmar a los mercados y estos la sacuden los lunes. El episodio se repite desde hace meses, pero esta semana, despu\u00e9s de que el Gobierno aprobara su <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/05\/11\/actualidad\/1336732500_702749.html\">cuarta reforma financiera<\/a> \u2014segunda del PP en tan solo tres meses\u2014, la situaci\u00f3n alcanz\u00f3 el nivel cr\u00edtico. El pa\u00eds ha vivido sus <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/05\/17\/actualidad\/1337250786_689478.html\">peores momentos en los mercados<\/a> desde que entr\u00f3 en vigor el euro.<\/p>\n<p>Hace tiempo que en las calles de la arruinada Grecia se habla de la prima de riesgo (el diferencial de inter\u00e9s que cada pa\u00eds paga por sus bonos a 10 a\u00f1os respecto a la fiable Alemania), pero en las plazas espa\u00f1olas es un fen\u00f3meno m\u00e1s reciente. Algo se ha roto en una econom\u00eda cuando jubilados de 70 a\u00f1os preguntan por la prima de riesgo y por su pensi\u00f3n, cuando ciudadanos de todo tipo empiezan a plantearse cambiar de banco para evitar riesgos o cuando <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/05\/16\/actualidad\/1337184462_870236.html\">un ministro tiene que salir a rebatir a un Nobel de Econom\u00eda<\/a> sobre los riesgos de un corralito financiero. Ya no hay nada innombrable. El riesgo pa\u00eds <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/05\/16\/actualidad\/1337149741_242929.html\">super\u00f3 los 500 puntos b\u00e1sicos<\/a> (es decir, cinco puntos porcentuales por encima de Alemania) esta semana, mientras los bonos soberanos espa\u00f1oles quemaban en las manos a los inversores y se vend\u00edan a cambio de un 6,5% de inter\u00e9s.<\/p>\n<p>El Gobierno insiste. Ha puesto en marcha <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/05\/14\/actualidad\/1337007874_272988.html\">todos los sacrificios y reformas<\/a> que reclaman los inversores y Europa \u2014los recortes sociales m\u00e1s duros de la etapa democr\u00e1tica\u2014 y ha jurado y perjurado que cumplir\u00e1 con el calendario previsto para <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/03\/12\/actualidad\/1331589735_571017.html\">reducir el d\u00e9ficit hasta el 3% en 2013<\/a>, un recorte de m\u00e1s de cinco puntos en dos a\u00f1os. Pero a partir de aqu\u00ed, viene una enorme nota a pie de p\u00e1gina plagada de sombras.<\/p>\n<div class=\"izquierda\" id=\"sumario_1|html\"><a name=\"sumario_1\"><\/a><\/p>\n<p class=\"texto_grande\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Nadie cree a Espa\u00f1a. Y abonan el descr\u00e9dito episodios como el del viernes, cuando se desvel\u00f3 que el d\u00e9ficit de la Comunidad de Madrid no era el 1,3% de su PIB<\/span><\/p>\n<\/div>\n<p>Nadie cree a Espa\u00f1a. Y abonan el descr\u00e9dito <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/05\/18\/actualidad\/1337352350_889159.html\">episodios como el del viernes<\/a>, cuando se desvel\u00f3 que <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/05\/18\/actualidad\/1337352350_889159.html\">el d\u00e9ficit de la Comunidad de Madrid no era el 1,3% de su PIB<\/a>, como hab\u00edan publicado sus autoridades publicado hace meses, sino del 2,2%. Lo mismo pas\u00f3 con la Comunidad Valenciana y Castilla y Le\u00f3n. La consecuencia es que en 2011 el d\u00e9ficit de las administraciones p\u00fablicas no era del 8,5% \u2014dato que ya erosion\u00f3 la credibilidad espa\u00f1ola al ser muy superior al 6% prometido\u2014, sino del 8,9%.<\/p>\n<p><span style=\"font-size: 12pt;\">A\u00f1ade desconfianza la <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/04\/23\/actualidad\/1335171015_901817.html\">segunda recesi\u00f3n en tres a\u00f1os<\/a>, que castiga a una econom\u00eda con una tasa de paro cercana al 25% y que puede agravarse por la dureza de los recortes.<\/span><\/p>\n<p>Por si fuera poco, est\u00e1 la larga <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/tag\/crisis_financiera\/a\/\">crisis financiera<\/a>. Cuando se habla de la banca, da la sensaci\u00f3n de que hasta el propio Gobierno desconf\u00eda de los n\u00fameros. Adem\u00e1s, los mercados recelan de que la cuarta reforma financiera sea definitiva y ven insuficientes las coberturas del sector. De momento, ocho entidades han sido intervenidas o nacionalizadas. La \u00faltima, Bankia, <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/05\/14\/actualidad\/1336996326_892106.html\">supone la mayor nacionalizaci\u00f3n de la historia<\/a>, por delante de Banesto.<\/p>\n<div class=\"derecha\" id=\"sumario_2|html\"><a name=\"sumario_2\"><\/a><\/p>\n<p class=\"texto_grande\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Para completar el cuadro del miedo, aparece Grecia. Hundido en la crisis econ\u00f3mica y pol\u00edtica, el pa\u00eds tiene un pie fuera del euro y asusta el riesgo de contagio<\/span><\/p>\n<\/div>\n<p>Para completar el cuadro de miedo, aparece Grecia. Hundido en la crisis econ\u00f3mica y pol\u00edtica, el pa\u00eds tiene <a href=\"http:\/\/internacional.elpais.com\/internacional\/2012\/05\/18\/actualidad\/1337362280_249703.html\">un pie fuera del euro<\/a>, y el peligro de contagio ha hecho sonar las alarmas. Desde julio, <a href=\"http:\/\/internacional.elpais.com\/internacional\/2012\/05\/18\/actualidad\/1337362280_249703.html\">Grecia ha visto esfumarse 128.000 millones de euros<\/a> de capital extranjero, la p\u00e9rdida m\u00e1s grave desde 1990, cuando arranca la serie estad\u00edstica.<\/p>\n<p>Hay una l\u00ednea muy fina entre lo racional y lo visceral de los mercados: la decisi\u00f3n l\u00f3gica de cada inversor particular (retirar el dinero de un activo cuando crecen las dudas para llevarlo a un destino de inversi\u00f3n m\u00e1s seguro) se vuelve hist\u00e9rica cuando se multiplica por miles de inversores y lleva al absurdo de que la deuda alemana o estadounidense haya llegado a pagar intereses negativos, es decir, que cobren por tomar dinero prestado, mientras Espa\u00f1a o Italia est\u00e1n pagando m\u00e1ximos hist\u00f3ricos.<\/p>\n<p>Jos\u00e9 Garc\u00eda Montalvo, catedr\u00e1tico de Econom\u00eda de la Universitat Pompeu Fabra y experto en el sector inmobiliario, es muy cr\u00edtico con el problema bancario: &quot;Se han llevado a cabo cuatro reformas, en vez de una profunda, y con reformas de bajo coste no se arreglan las cosas. Ahora el Gobierno sale a pedir confianza, pero pide provisiones para el cr\u00e9dito sano y encarga informes externos. \u00bfQu\u00e9 confianza vas a pedir? Y da una cifra de solo 15.000 millones de coste p\u00fablico por este \u00faltimo decreto. Ha encendido el fuego sin tener preparada la manguera&quot;.<\/p>\n<p>El ministro de Econom\u00eda, Luis de Guindos, present\u00f3 la \u00faltima reforma el 11 de mayo. En l\u00edneas generales, eleva en 28.000 millones m\u00e1s las provisiones (se suman a los 50.000 millones de febrero) y sit\u00faa en el 45% el total de cr\u00e9ditos relacionados con el ladrillo cubiertos ante un posible impago. Se ha pedido un refuerzo tambi\u00e9n del cr\u00e9dito te\u00f3ricamente fiable y se ha optado por la creaci\u00f3n de un banco malo o inmobiliaria mala para sacar del balance de los bancos todos esos pisos y locales adjudicados por impagos y venderlos. <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/05\/15\/actualidad\/1337112371_629524.html\">Todo bajo la tutela del Banco Central Europeo (BCE)<\/a>, lo que deja en cuesti\u00f3n el papel del Banco de Espa\u00f1a en esta crisis.<\/p>\n<div class=\"izquierda\" id=\"sumario_3|html\"><a name=\"sumario_3\"><\/a><\/p>\n<p class=\"texto_grande\"><span style=\"font-size: 12pt;\">En los mercados preocupan tambi\u00e9n los n\u00fameros correspondientes a aquellos cr\u00e9ditos a los promotores del ladrillo supuestamente sanos (unos 123.000 millones). No se lo creen<\/span><\/p>\n<\/div>\n<p>Y las dudas persisten. Las cifras dejan en evidencia el formidable riesgo inmobiliario que hay en la banca: las entidades espa\u00f1olas acumulaban a cierre de 2011 hasta 304.000 millones en cr\u00e9ditos relacionados con el ladrillo concedidos a promotores y empresas. M\u00e1s de la mitad, unos 188.000 euros, son t\u00f3xicos, es decir, morosos, en riesgo de impago o directamente embargados.<\/p>\n<p>Pero en los mercados preocupan tambi\u00e9n otros n\u00fameros, los correspondientes a aquellos cr\u00e9ditos a los promotores del ladrillo supuestamente sanos (unos 123.000 millones). No se lo creen. Tampoco el Fondo Monetario Internacional (FMI), que ha alertado de la morosidad oculta del sector en Espa\u00f1a a golpe de renegociaciones de deuda. Esta desconfianza es la que ha llevado al Ejecutivo, ya en la <a href=\"http:\/\/politica.elpais.com\/politica\/2012\/02\/16\/actualidad\/1329377335_581295.html\">reforma de febrero<\/a>, a pedir provisiones de los cr\u00e9ditos que te\u00f3ricamente no tienen problema alguno.<\/p>\n<p>Tampoco basta. Otra cifra m\u00e1s levanta sospechas en los c\u00edrculos financieros: esos 656.000 millones en hipotecas a particulares con una tasa de morosidad m\u00ednima (2,8%), que muchos analistas ven sostenida de forma artificial y que no ha requerido ning\u00fan tipo de provisi\u00f3n adicional en ninguna de las cuatro reformas financieras aprobadas. Tampoco se ha pedido nada especial para los cr\u00e9ditos contra\u00eddos con empresas no inmobiliarias, con una mora del 4,9%, m\u00e1s all\u00e1 de las provisiones gen\u00e9ricas. &quot;Muchos se preguntan c\u00f3mo se puede sostener esa morosidad tan baja en hipotecas y empresas, con una econom\u00eda en recesi\u00f3n y casi un 25% de paro. Por eso siguen sin creerse el balance de nuestros bancos&quot;, explican desde el departamento de estudios de una entidad espa\u00f1ola.<\/p>\n<div class=\"izquierda\" id=\"sumario_4|html\"><a name=\"sumario_4\"><\/a><\/p>\n<p class=\"texto_grande\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Algunos Gobiernos tardan en admitir las crisis, y eso es malo; pero la mayor\u00eda tardan en reconocer las burbujas, y eso es desastroso<\/span><\/p>\n<\/div>\n<p>Este punto tiene de los nervios al conjunto de la industria financiera desde que el Gobierno anunci\u00f3 que <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/05\/17\/actualidad\/1337219344_635557.html\">encargar\u00eda las pruebas de resistencia a dos firmas internacionales<\/a>. Se teme que estas se ceben en todo ese cr\u00e9dito que hasta ahora se consideraba inmaculado. &quot;Si se ponen muy agresivos [y es presumible que lo hagan para curarse en salud] pueden pedir tanto colch\u00f3n que dejen en rid\u00edculo al Gobierno, y lo que da miedo es que no distingan entre unas entidades y otras, que pidan grandes provisiones para los cr\u00e9ditos a particulares a todo el sector independientemente de la tasa de morosidad de cada banco&quot;, lamenta un responsable desde el departamento de relaci\u00f3n con inversores de una entidad.<\/p>\n<p>Este responsable ha tenido una semana dif\u00edcil despu\u00e9s de la \u00faltima reforma financiera y con el riesgo pa\u00eds en m\u00e1ximos. &quot;Hay muchos nervios; yo me pongo en la piel de un inversor americano y tambi\u00e9n pregunto: \u00bfpor qu\u00e9 habr\u00eda de invertir en Espa\u00f1a? No hay confianza en el medio plazo y el corto es negativo&quot;, explica.<\/p>\n<p>Espa\u00f1a ha movilizado m\u00e1s de 100.000 millones de euros para evitar la cat\u00e1strofe, pero no bastan. Los inversores ven probables nuevos decretos para sanear el sistema bancario cuando los nuevos ex\u00e1menes a las entidades arrojen sus resultados.<\/p>\n<p>Barclays calcula, seg\u00fan sus previsiones econ\u00f3micas, que la morosidad para las hipotecas particulares puede alcanzar el 5% y dar lugar a unas p\u00e9rdidas de 16.000 millones. En total, con todo el ladrillo incorporado las p\u00e9rdidas se van a 198.000 millones (88.000 millones a\u00fan no cubiertos). El panorama se oscurece si uno imagina las tinieblas, que en t\u00e9rminos econ\u00f3micos, para Barclays ser\u00eda recesi\u00f3n del 4% para este a\u00f1o, del 2% en 2013 y una ca\u00edda de precios inmobiliarios del 35%. Este escenario de estr\u00e9s elevar\u00eda las p\u00e9rdidas del sector a 266.000 millones (156.000 sin cubrir).<\/p>\n<p>Las cifras de coste p\u00fablico, que el ministro Guindos cifr\u00f3 en 15.000 millones prestados por el fondo de rescate bancario espa\u00f1ol (el FROB), tampoco han tranquilizado a casi nadie. &quot;El ministro no ten\u00eda necesidad de decir una cifra: la que ha dado es muy baja y puede acabar multiplicada por tres, por cuatro\u2026 Hubiese sido m\u00e1s efectivo decir: estamos en un proceso de saneamiento, para completarlo, donde no lleguen las entidades, lo haremos nosotros&quot;, apunta Antonio Garc\u00eda Pascual, economista para el sur de Europa de Barclays.<\/p>\n<div class=\"derecha\" id=\"sumario_5|html\"><a name=\"sumario_5\"><\/a><\/p>\n<p class=\"texto_grande\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Hace seis meses la Comisi\u00f3n Europea esperaba de la econom\u00eda espa\u00f1ola un crecimiento del 1,4%, en febrero ya pronostic\u00f3 una vuelta a la recesi\u00f3n y este mes ya habla de una contracci\u00f3n del PIB del 1,8%<\/span><\/p>\n<\/div>\n<p>Algunos Gobiernos tardan en admitir las crisis, y eso es malo; pero la mayor\u00eda tardan en reconocer las burbujas, y eso es desastroso. Espa\u00f1a creci\u00f3 a un ritmo de v\u00e9rtigo entre 1996 y 2008, un promedio del 3,8% anual, cuando la Europa de los 15 avanzaba a una media del 2,5%. Fabric\u00f3 ocho millones de empleos en 10 a\u00f1os, casi el 30% de todo el trabajo que se cre\u00f3 en la UE, pero sus empresas se endeudaron hasta las cejas. Una lluvia de cr\u00e9dito barato (y procedente de banca extranjera) permiti\u00f3 una expansi\u00f3n econ\u00f3mica sin parang\u00f3n, pero con un expediente en productividad lamentable: creci\u00f3 un 0,5% anual entre 1996 y 2007, frente al 1,3% que lo hac\u00eda en la UE, recoge BBVA.<\/p>\n<p>Todo en esta crisis se ha precipitado del gris oscuro al negro azabache: hace seis meses la Comisi\u00f3n Europea esperaba de la econom\u00eda espa\u00f1ola un crecimiento del 1,4%, en febrero ya pronostic\u00f3 una vuelta a la recesi\u00f3n y este mes ya habla de una contracci\u00f3n del PIB del 1,8%. Europa ya ha hecho expl\u00edcita su incredulidad respecto a las previsiones espa\u00f1olas: el d\u00e9ficit de este a\u00f1o llegar\u00e1 al 6,4%, frente al 5,3% comprometidos, seg\u00fan los pron\u00f3sticos de la Comisi\u00f3n Europea, debido al deterioro de la econom\u00eda y al incumplimiento previsto de las comunidades aut\u00f3nomas.<\/p>\n<p>A los mercados tampoco les gustan las comunidades aut\u00f3nomas; no conf\u00edan en sus cuentas. El Gobierno les acaba de imponer un ajuste de 18.349 millones de euros. Ya hay cuatro de ellas, que equivalen al 35% del PIB total, <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/05\/17\/actualidad\/1337274941_240916.html\">cuya deuda p\u00fablica se considera bono basura<\/a>. A Castilla-La Mancha y la Comunidad Valenciana se sumaron el pasado jueves en esta peligrosa categor\u00eda Murcia y Catalu\u00f1a por cortes\u00eda de la agencia de calificaci\u00f3n de riesgos Moody\u2019s, lo que en la pr\u00e1ctica significa que tienen el mercado de capitales, es decir, las fuentes de financiaci\u00f3n privadas, totalmente secas. El Gobierno no ha descartado el <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2012\/03\/22\/actualidad\/1332435252_898714.html\">lanzamiento de <em>hispanobonos<\/em><\/a> (deuda avalada por el Estado para financiar a las autonom\u00edas) para tratar de aliviar la anemia, pero eso tambi\u00e9n castigar\u00eda la prima de riesgo espa\u00f1ola.<\/p>\n<div class=\"izquierda\" id=\"sumario_6|html\"><a name=\"sumario_6\"><\/a><\/p>\n<p class=\"texto_grande\"><span style=\"font-size: 12pt;\">A los mercados tampoco les gustan las comunidades aut\u00f3nomas; no conf\u00edan en sus cuentas<\/span><\/p>\n<\/div>\n<p><a href=\"http:\/\/politica.elpais.com\/politica\/2012\/04\/12\/actualidad\/1334264308_017403.html\">La eficacia de la Ley de Estabilidad Presupuestaria<\/a>, que castiga a las regiones incumplidoras con los objetivos de d\u00e9ficit, tiene una eficacia muy limitada, advierte Jes\u00fas Fern\u00e1ndez-Villaverde, de la Universidad de Pensilvania. &quot;Todo lo eval\u00faa el Gobierno, e impone las medidas correctivas el mismo Gobierno, en vez de un consejo fiscal independiente&quot;, apunta.<\/p>\n<p>La pregunta recurrente desde que el verano pasado el riesgo pa\u00eds empez\u00f3 a rozar los 500 puntos b\u00e1sicos es cu\u00e1l es la l\u00ednea roja, ese nivel a partir del cual el pa\u00eds se ve obligado a la intervenci\u00f3n. Espa\u00f1a se mueve ahora en zona de peligro, pero el l\u00edmite difiere de pa\u00eds en pa\u00eds: <a href=\"http:\/\/economia.elpais.com\/economia\/2011\/05\/03\/actualidad\/1304407986_850215.html\">Portugal pidi\u00f3 ayuda con una prima de riesgo del nivel de la espa\u00f1ola<\/a>, pero entonces el tipo de inter\u00e9s superaba ya el 7%, como ocurri\u00f3 con Grecia e Irlanda, porque entonces el bono alem\u00e1n pagaba un inter\u00e9s m\u00e1s caro. Adem\u00e1s, Espa\u00f1a tiene un colch\u00f3n de liquidez para hacer frente: el Tesoro tiene ya colocado en el mercado m\u00e1s de la mitad de las emisiones de deuda previstas este a\u00f1o.<\/p>\n<p>Pero el nivel de presi\u00f3n tampoco se podr\u00e1 sostener mucho m\u00e1s. El riesgo pa\u00eds hace imposible el cr\u00e9dito a la banca, y sin esta, la econom\u00eda carece de riego sangu\u00edneo. El presidente del BBVA, Francisco Gonz\u00e1lez, hizo un c\u00e1lculo hace unos meses. &quot;Por cada 100 puntos b\u00e1sicos que sube la prima de riesgo, se impide la creaci\u00f3n de 160.000 puestos de trabajo en Espa\u00f1a y cuesta 12.400 millones en intereses anuales&quot;, dijo el banquero. M\u00e1s n\u00fameros: seg\u00fan un informe de Analistas Financieros Internacionales (AFI), &quot;por cada 10 puntos b\u00e1sicos que ha subido la prima de riesgo, el sector bancario ha perdido un 1,9% en Bolsa y sube 18 puntos b\u00e1sicos el coste de la financiaci\u00f3n de los bancos a trav\u00e9s de sus bonos&quot;.<\/p>\n<div class=\"izquierda\" id=\"sumario_7|html\"><a name=\"sumario_7\"><\/a><\/p>\n<p class=\"texto_grande\"><span style=\"font-size: 12pt;\">\u00bfNecesitar\u00e1 Espa\u00f1a alg\u00fan tipo de rescate? Recurrir al fondo de rescate europeo, aunque solo sea para inyecciones a la banca, es la m\u00e1s indeseable de las opciones, seg\u00fan el Ejecutivo<\/span><\/p>\n<\/div>\n<p>\u00bfNecesitar\u00e1 Espa\u00f1a alg\u00fan tipo de rescate? Recurrir al fondo de rescate europeo, aunque solo sea para inyecciones a la banca, es la m\u00e1s indeseable de las opciones, explican desde el Ejecutivo, que pide la ayuda del Banco Central Europeo (BCE): compra de bonos para suavizar el tipo de inter\u00e9s y una nueva inyecci\u00f3n de cr\u00e9dito barato para alimentar a la banca. Es la v\u00eda que defiende la mayor parte de expertos consultados estos d\u00edas, porque reclamar dinero al fondo de rescate conllevar\u00eda un duro estigma, conlleva condiciones leoninas y bloquea el acceso a financiarse en los mercados durante a\u00f1os.<\/p>\n<p>Europa ha enviado el mensaje claro: el mecanismo est\u00e1 disponible, y el dinero, tambi\u00e9n. \u00bfUn rescate solo a la banca? Garc\u00eda Pascual no lo ve probable. Al fin y al cabo, la ventaja de utilizar los recursos del fondo de rescate europeo frente a pedir cr\u00e9ditos a trav\u00e9s del FROB espa\u00f1ol es solo un ahorro en los tipos de inter\u00e9s que pagar\u00eda por ese dinero prestado, pero Espa\u00f1a podr\u00eda pagarlo. &quot;Si hubiese que requerir ayuda al fondo europeo, ser\u00eda un programa para todo, no solo para los bancos, Espa\u00f1a puede resistir la presi\u00f3n de los mercados unos meses m\u00e1s; si persistiese s\u00ed acabar\u00eda siendo necesaria la ayuda&quot;. &quot;La posibilidad de pedir alg\u00fan tipo de ayuda est\u00e1 ah\u00ed, quiz\u00e1 un plan de rescate blando, un seudorrescate, pero en cualquier caso, si hab\u00eda que utilizar el fondo, se hubiese debido negociar hace seis meses&quot;, apunta Fern\u00e1ndez-Villaverde.<\/p>\n<p>El Gobierno de Mariano Rajoy no quiere ni pensar en ello y ans\u00eda dos anuncios: que Bruselas suavice el calendario de cumplimiento de las metas de d\u00e9ficit, algo que se sabr\u00e1 al acabar este mes, y que el BCE se arremangue de nuevo y abra las compuertas para una nueva ola de cr\u00e9dito barato para la sedienta banca espa\u00f1ola, lo que se sabr\u00e1 en junio, probablemente pasadas <a href=\"http:\/\/internacional.elpais.com\/internacional\/2012\/05\/16\/actualidad\/1337168066_871392.html\">las nuevas elecciones griegas<\/a>. La concreci\u00f3n del plan de crecimiento econ\u00f3mico que prepara la Uni\u00f3n Europea tambi\u00e9n puede abonar esperanzas.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Las titubeantes reformas y la confusi\u00f3n sobre las cuentas p\u00fablicas confunden a los mercados Amanda Mars Madrid (Publicado en El Pa\u00eds, aqu\u00ed) El ministro de Hacienda, Crist\u00f3bal Montoro. \/ EFE Parece ya una desagradable rutina, un gui\u00f3n maldito: Espa\u00f1a anuncia recortes los viernes para calmar a los mercados y estos la sacuden los lunes. 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