{"id":3256,"date":"2012-06-19T19:44:17","date_gmt":"2012-06-19T19:44:17","guid":{"rendered":"https:\/\/lavanguardiadecuenca.es\/?p=3256"},"modified":"2012-06-19T19:44:17","modified_gmt":"2012-06-19T19:44:17","slug":"no-era-solo-grecia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lavanguardiadecuenca.es\/?p=3256","title":{"rendered":"No era solo Grecia"},"content":{"rendered":"

La inhibici\u00f3n del BCE y la falta de claridad de la pol\u00edtica econ\u00f3mica mantienen las tensiones<\/span><\/p>\n

El Pa\u00eds<\/a> - Editorial (Ver aqu\u00ed<\/a>)<\/p>\n

La primera prueba despu\u00e9s de las elecciones griegas ha demostrado claramente que la desconfianza sobre la solvencia espa\u00f1ola no proced\u00eda solo de Grecia, sino de la gesti\u00f3n de la crisis bancaria, de la dificultad del Gobierno de transmitir con claridad un plan para la econom\u00eda y, por supuesto, de la ausencia de decisiones r\u00e1pidas de las instituciones europeas para calmar las tensiones sobre las deudas: la espa\u00f1ola se ha colocado en una situaci\u00f3n insostenible incluso en el corto plazo. La prima de riesgo lleg\u00f3 ayer hasta los 589 puntos y el diferencial del bono a 10 a\u00f1os, al 7,28%. En estas condiciones, la subasta de letras de hoy y la de bonos del jueves indicar\u00e1n cu\u00e1les son los riesgos que afronta Espa\u00f1a en caso de que el Tesoro no alcance la financiaci\u00f3n que necesita.<\/p>\n

Buena parte del creciente riesgo de insolvencia de Espa\u00f1a e Italia debe atribuirse a la falta de instituciones en la zona euro capaces de afrontar con \u00e9xito la presi\u00f3n de los mercados. Solo con un Tesoro \u00fanico en la eurozona, con un mercado de eurobonos y un programa de homogeneizaci\u00f3n fiscal, con calendario y actuaciones claras, se podr\u00eda dotar de credibilidad a una moneda \u00fanica que no consigue despejar las dudas sobre una ruptura a corto plazo. Pero Alemania impone como condici\u00f3n previa la aplicaci\u00f3n de severos programas de ajuste en los pa\u00edses intervenidos (Grecia, Portugal e Irlanda) y en otros que, como Espa\u00f1a, se aproximan en su rigor. Una de las discusiones de fondo en el G-20 ser\u00e1 la posibilidad de flexibilizar los programas de austeridad europeos, de forma que no contribuyan a ahondar la recesi\u00f3n.<\/p>\n

La ausencia de mecanismos europeos para actuar contra la crisis de la deuda convierte en decisivo el papel del Banco Central Europeo (BCE). En el caso del rescate bancario espa\u00f1ol anunciado el 9 de junio, lo m\u00e1s eficaz hubiese sido acompa\u00f1ar la operaci\u00f3n con el anuncio de la autoridad monetaria europea de que comprar\u00e1 la cantidad necesaria de deuda espa\u00f1ola e italiana y, adem\u00e1s, con una nueva ronda de liquidez a largo plazo.<\/p>\n

Pero el riesgo de intervenci\u00f3n de la econom\u00eda espa\u00f1ola no procede solo del err\u00e1tico comportamiento de Bruselas, del empecinamiento de la canciller en la austeridad a cualquier precio o de la resistencia del BCE a frenar la especulaci\u00f3n en los mercados. Hay tambi\u00e9n responsabilidades nacionales. El Gobierno no ha conseguido despejar las dudas que pesan sobre el sistema financiero tras el rescate, perdido en las generalizaciones sobre uni\u00f3n fiscal o bancaria y ajeno a las recomendaciones del FMI para que establezca alg\u00fan tipo de estrategia que supere los recortes del gasto. No se entiende que una semana despu\u00e9s de conocida la aportaci\u00f3n europea de hasta 100.000 millones para consolidar la banca espa\u00f1ola todav\u00eda no se conozca el esquema de consolidaci\u00f3n. \u00bfPagar\u00e1n los bancos, a trav\u00e9s del Fondo de Garant\u00eda de Dep\u00f3sitos, el dinero inyectado en las entidades nacionalizadas o se cargar\u00e1 en la deuda del Estado? Si sucede esto \u00faltimo, \u00bfcu\u00e1l es el plan del Gobierno para reducir el peso de la deuda en los pr\u00f3ximos a\u00f1os?<\/p>\n

Parecido silencio hay respecto a cuestiones decisivas como la propuesta del Fondo de subir el IVA, reducir el coste de la Administraci\u00f3n p\u00fablica o recortar los gastos fiscales. Formalmente son recomendaciones, pero en realidad describen las escasas opciones que tiene Espa\u00f1a de cumplir con el objetivo de d\u00e9ficit este a\u00f1o y el siguiente. Cuando Rajoy rechaza tomar estas decisiones est\u00e1 restando credibilidad a su prop\u00f3sito de cumplir con las exigencias europeas. Los inversores advierten que la econom\u00eda carece de rumbo claro, lo que condiciona cualquier tipo de inversi\u00f3n, y que no opera en coordinaci\u00f3n suficiente con Europa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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