{"id":2011,"date":"2013-11-08T19:28:16","date_gmt":"2013-11-08T19:28:16","guid":{"rendered":"https:\/\/lavanguardiadecuenca.es\/?p=2011"},"modified":"2013-11-08T19:28:16","modified_gmt":"2013-11-08T19:28:16","slug":"lo-que-queda-de-la-austeridad-por-ernesto-ekaizer","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/lavanguardiadecuenca.es\/?p=2011","title":{"rendered":"Lo que queda de la austeridad (por Ernesto Ekaizer)"},"content":{"rendered":"

Ernesto Ekaizer <\/strong>(Publicado en http:\/\/blogs.elpais.com\/analitica<\/a>, aqu\u00ed<\/a>)<\/p>\n

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Mario Draghi ha desenfudado con celeridad. A pocos d\u00edas de conocerse la tasa de inflaci\u00f3n interanual de octubre en la Eurozona, del 0,7%, muy por debajo de su objetivo de crecimiento de los precios (en el entorno pero por debajo del 2%), el Banco Central Europeo (BCE) ha reducido su tipo de inter\u00e9s de corto plazo del 0,50% al 0,25%. La celeridad y audacia de la medida se puede valorar mejor cuando se recuerda que el 3 de julio de 2008, cuando la Gran Recesi\u00f3n estaba en marcha, el entonces presidente Jean-Claude Trichet… \u00a1subi\u00f3! los tipos un cuarto de punto hasta el 4,25%.<\/p>\n

   La decisi\u00f3n adoptada ahora, inesperada, remite a la pregunta cl\u00e1sica: \u00bfqu\u00e9 sabe el BCE de lo que se agita en las aguas profundas de la econom\u00eda que los dem\u00e1s mortales no sabemos?<\/p>\n<\/div>\n

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   Porque por no saber, vale la pena apuntar que si esta rebaja estaba en la mente de los miembros del gobierno del BCE, es muy probable que el Banco de Espa\u00f1a, por ejemplo, se hubiese esperado algunos d\u00edas m\u00e1s antes de vender, seg\u00fan se anunci\u00f3 el mi\u00e9rcoles 6 de noviembre, su participaci\u00f3n en la empresa BME (Bolsas y Mercados) para obtener algo m\u00e1s que el importante beneficio de 127 millones de euros alcanzado. O quiz\u00e1 no, por aquello de evitar suspicacias sobre una presunta informaci\u00f3n privilegiada.<\/p>\n

   Cabe incluir entre los dem\u00e1s mortales a los miembros del Gobierno espa\u00f1ol que ma\u00f1ana, tarde y noche machacan con la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda. Porque es elemental que si el BCE ha disparado tan r\u00e1pido (al valorar que el crecimiento sufre riesgos a la baja y dado que las perspectivas econ\u00f3micas previstas por la Comisi\u00f3n Europea son m\u00e1s bien escu\u00e1lidas) ser\u00e1 porque hay que hacer algo, m\u00e1s pronto que tarde, para apuntalar la econom\u00eda. Aunque la rebaja no provoque, dado que la pol\u00edtica monetaria sigue fragmentada, una reanimaci\u00f3n del flujo crediticio.<\/p>\n

   La deflaci\u00f3n es una amenaza, y el BCE tiene a su favor el indiscutible hecho de que la inflaci\u00f3n est\u00e1 supercontrolada, pero da toda la impresi\u00f3n de que la apreciaci\u00f3n del euro es lo que est\u00e1 en la mirilla de Draghi, quien parece estar, sobre todo, disparando al tipo de cambio de la moneda \u00fanica.<\/p>\n

   El euro se depreci\u00f3 inmediatamente despu\u00e9s del anuncio, pero quiz\u00e1 m\u00e1s por la fortaleza del d\u00f3lar, ante un dato de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre en Estados Unidos mejor de lo esperado (2,8% en tasa anual contra una previsi\u00f3n del 2%).<\/p>\n

   Est\u00e1 por ver, por tanto, si junto con una mayor fortaleza del d\u00f3lar, la bajada de tipos del BCE logra consolidar una depreciaci\u00f3n sostenida del euro, algo que es esencial para sostener a trav\u00e9s de las exportaciones la d\u00e9bil recuperaci\u00f3n en curso y evitar el riesgo de una reca\u00edda.<\/p>\n

  Porque, en verdad, la pol\u00edtica monetaria no es el instrumento para sacar a la eurozona del estancamiento. Pasa que al instrumento aut\u00e9ntico, la pol\u00edtica fiscal, se le ha puesto una camisa de fuerza permanente que hace ahora algunos meses ya ha comenzado a ser aflojada t\u00edmidamente ante los indicios de asfixia.<\/p>\n

  Y, sobre todo, la apreciaci\u00f3n del euro da\u00f1a las exportaciones espa\u00f1olas. Porque se come lo que las empresas se ahorran con la reducci\u00f3n de los costes laborales que tiene lugar.<\/p>\n

  Las exportaciones espa\u00f1olas vuelven en los primeros nueve meses de 2013 a ceder buena parte de sus avances, algo que no es nuevo y que ya ocurri\u00f3 a partir de mediados de 2012.<\/p>\n

   Pero, mira por d\u00f3nde, algunos analistas europeos ya se han dado cuenta de d\u00f3nde procede el mayor dinamismo que se ha advertido en la demanda interna espa\u00f1ola. <\/p>\n

   "La m\u00e1s sorprendente fuente de apoyo es el sector gubernamental. Al menos en teor\u00eda Espa\u00f1a atraviesa una fase de austeridad fiscal. Pero hay cada vez m\u00e1s pruebas de que pese a la ret\u00f3rica, el gasto p\u00fablico se ha incrementado. Las licitaciones de obra p\u00fablica han aumentado marcadamente desde el verano. Incluso antes los datos oficiales ya apuntaban a un aumento de las compras del sector p\u00fablico", explica Jaimie Dannhauser, de la casa Lombard Street Research, de Londres, quien subraya que, seg\u00fan las cifras del Gobierno, el d\u00e9ficit p\u00fablico acumulado entre junio de 2012 y junio 2013, incluyendo ayudas al sector financiero, se sit\u00faa en el 11% del PIB.<\/p>\n

   Este abandono de la austeridad real <\/em>por parte del Gobierno no supone, al tiempo, ceder en la pol\u00edtica de recortes sociales. Lo que queda de la austeridad, lo que permanece, si se rasca la pintura superficial del cuadro, es la voluntad de recortar sistem\u00e1ticamente el Estado de Bienestar y seguir adelante con la reducci\u00f3n de los salarios.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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